「每週編輯精選」是Odaily星球日報的一檔“功能性”欄目。星球日報在每週覆蓋大量即時資訊的基礎上，也會發布許多優質的深度分析內容，但它們也許會藏在資訊流和熱點新聞中，與你擦肩而過。

因此，我們編輯部將於每週六從過去 7 天釋出的內容中，摘選一些值得花費時間品讀、收藏的優質文章，從資料分析、行業判斷、觀點輸出等角度，給身處加密世界的你帶來新的啓發。

下面，來和我們一起閱讀吧：

投資與創業

一覽加密 VC 投資概況：誰的表現最佳？

a16z： 2.2 億活躍地址中真實加密使用者有多少？

根據 a16z 使用多種方法進行的分析，目前估計有 3000 萬到 6000 萬真實的月活躍加密使用者。

去偽存真，別再用「每日活躍地址」指標誤導你的投研判斷

與其關注活躍地址來研究區塊鏈活動，不如檢視網路費用指標。費用反映了使用協議的總 gas 消耗，而不考慮「優質」使用者的問題。

考慮到 PoS 鏈上的使用者也可以輕鬆獲得代幣發行獎勵，也可以使用真實經濟價值 (REV) 這個替代指標。REV 將網路費用和給驗證者的 MEV 小費結合在一起，但不把代幣發行當作成本。REV 可以說是評估網路真實需求的更佳指標，也是與傳統金融 (TradFi) 更具可比性的收入指標。

比特幣 ETF 期權獲批，比特幣將迎來爆發式上漲？

儘管目前市面上已有不少加密期權產品，但其中大多缺乏監管，使得機構投資者因合規要求而不願參與。此外，市場上還沒有出現合規和流動性兼備的期權產品。

流動性最好的期權產品由全球最大的比特幣期權交易所 Deribit 推出。Deribit 支援比特幣和以太坊期權的 24/7/365 交易。期權為歐式，以實物基礎加密貨幣結算。但是由於僅限加密貨幣，Deribit 使用者無法將保證金與 ETF 和股票等傳統投資組合中的資產進行交叉。並且在包括美國在內的諸多國家並不合法。

沒有結算機構的背書，就始終沒法很好地解決對手方風險。市場對於比特幣對衝交易的需求又存在。比特幣 ETF 期權所能給市場的正是兼具合規和交易深度的期權產品。

期權到期確實會影響市場波動性。

Scam Sniffer 收費惹爭議，安全工具收入如何取捨？

Scam Sniffer 外掛針對特定 DEX 交易收取的 0.25% 費用同 Uniswap 前端收取的費用一樣，並不會篡改使用者交易。

但社羣仍然對 Scam Sniffer 突然的付費計劃存在明顯的分歧。部分使用者認為將收費模式改為充值方式，透過檢測次數或日期進行訂閱扣費會更好，稱 Scam Sniffer“本身是個安全外掛卻讓使用者擔心安全”。另一位使用者指出收費背後的壟斷性問題，認為“這麼誇張的費率是壟斷地位才能收的”。

然而，也有一些使用者並不對收費本身敏感，更關注的是付費能夠帶來的產品提升和長期效益。當“發幣”不再是唯一的商業模式，專案的造血能力就變得格外重要，許多原本就有 PMF 的產品便也開始琢磨起自己的變現路徑，加密安全領域便是其中之一。

目前，C 端的安全服務仍然是碎片化的，使用者需要整合不同的安全工具，這種碎片化導致使用者在不同服務之間體驗不一致，整合成本也較高。而未來安全服務透過橫向擴充套件，統一整合為一體化的解決方案，企業只需引用這層安全服務即可處理所有安全問題，從而專注於其核心業務，而不必單獨解決使用者側的安全需求。

致 Crypto 創始人的 20 個經驗教訓：做無法規模化的事情

不要一開始就瞄準龐大的市場，而是專注於解決一個小而具體的問題。從小處著手可以讓你深入瞭解使用者需求，並在沒有大市場噪音和複雜性的情況下來最佳化產品。在投入大量資源（如資金和時間）之前，先用最小可行產品驗證你的核心假設。用 30 天快速部署，將迫使你優先考慮核心功能，避免過度計劃的陷阱。最佳化、增長之後打磨商業模式，持續互動，保持團隊精簡。

Meme

Meme 修煉手冊：重生之我要做鑽石手（二）| 南枳出品

十天十倍，全靠暴擊。分號跟單、限制單賬戶持倉上限非常有必要。不要主動止盈，堅持鑽石手。

另推薦：《解讀 GOAT 上的聰明錢買入地址，MEME 交易策略比運氣更加重要》《a16z談 GOAT：我們資助的 AI 是怎麼用 5 萬美元變成千萬富翁的？》。

各鏈爭相「pump.fun」，Memecoin 要見頂了？

各鏈搶上“pump.fun”只是“pump.fun”這種造熱點盤玩法的“頂部訊號”，甚至不是熱點盤乃至 meme 幣本身的頂部訊號。就像銘文牛市結束後，像 ORDI 這類頭部的銘文資產依然擁有說得過去的市值以及流動性，但是以“打銘文”這個玩法為唯一共識點的資產，在其玩法這個熱點本身失去關注度以後，並沒有任何足以支撐長期價值的共識，因此走向死亡也是可以預見的。

meme 幣其實是市場對“VC 價值技術幣”的最好回擊和“撥亂反正”——也許，Crypto 並沒有強大到能夠成為第二個美股。它已經說服了我們這個世代的人，但它仍然需要去吸引和說服更多的年輕人。以輕鬆有趣的內容來更新大眾對 Crypto 的嚴肅印象。

以太坊

大公司病、敘事務虛，市場又開始唱衰以太坊了？

以太坊是 Crypto 去中心化治理架構的實驗品，不受中心化的公司或組織控制，全球範圍內的專案開發者、Researcher、節點運維者、ETH Holder 等共同參與和貢獻。

就公鏈技術層面而言，以太坊的整個升級過程中的安全穩定性、工程質量交付結果來看都在預期之中。但坎昆升級即使很成功也沒帶來預期中的 Layer 2 繁榮景象。理想中 Layer 2 萬鏈齊發，使用者生態都取得指數級突破，以太坊靠“納稅”和“Gas Burn”也可以得到通縮拉昇。但事實是，發鏈的門檻降了，RaaS 的敘事也發酵了，理想中的 Mass Adoption 還是遙遙無期。老實說，這已經超出以太坊純技術框架的約束範疇了。

“敘事”是演變出來的發展脈絡，是商業思維疊加到技術之上的衍生品。

推薦：《Vitalik 中文暢談：火星上的L2、運動戒糖活到 200 歲、心態崩了怎麼辦？》

多生態

頭部交易平臺推出 SOL 流動性質押解決方案，市場「聰明錢」已經做出選擇

2024 年 10 月 Binance、Bybit 以及 Bitget 等頭部交易平臺紛紛宣佈推出各自的 SOL 流動性質押代幣，進軍 Solana 再質押賽道。

Bitget 是目前市面上利率最高的投資品類。在應用場景方面，目前各大交易平臺的流動性質押代幣還不存在較大的差異。

DeFi

ArkStream Capital 研究報告：PayFi 如何解鎖加密支付新篇章

1. 穩定幣市場持續增長，加密支付並不會完全替代傳統法幣體系；

   
   

2. PayFi 真正的意義在於促進加密資產在現實世界真實場景的應用和創新；

   
   

3. Solana 並不一定是 PayFi 或加密支付賽道的唯一選項，Ton Network 和 Sui 憑藉其各自的優勢很有可能後來居上；

   
   

4. PayFi 賽道未來想象空間巨大，作為多賽道的複合創新應用，其潛在市值可能突破百億美元。

   
   

加密貨幣支付的四層架構

原生加密專案

PayFi 並不是一個獨立概念，而是作為整合 Web3 支付、DeFi、RWA 的創新應用——RWA 透過將資產代幣化上鍊，在區塊鏈上進行價值的 1: 1 無縫流轉，並利用智慧合約來構建交易和結算流程；DeFi 注重於在鏈上經濟和圍繞去中心化進行革新傳統金融產品，無論是其自動做市商、閃電貸、流動性挖礦等，其主流目的是交易；Web3 Payment 則是聚焦於用加密貨幣做支付交易媒介，如跨境匯款、加密支付卡等對傳統金融進行效率提升。

PayFi 其主打的兩個核心概念：現實世界資產代幣化和釋放資金的時間價值。

PayFi 中的專案分為兩個應用場景：跨境貿易和信貸金融。

穩定幣初創企業分道揚鑣：選 TradFi 還是 DeFi？

Stripe 以 11 億美元收購 Bridge 是加密貨幣歷史上規模最大的一筆收購案。穩定幣生態系統的規模遠遠超過了 Circle (USDC) 和 Bitfinex (USDT) 這些常見的身影。

Stripe 只是使線上支付變得可行。Bridge 使能夠他們擺脫過多的活動部件並整合他們的支付流程。

作者猜測，Stripe 收購 Bridge 已經加速了這些大型傳統金融 / 金融科技公司的加密團隊的穩定幣戰略。

Web3 & AI

Web3-AI 賽道全景報告：技術邏輯、場景應用與頂級專案深度剖析

文章重點介紹了致力於協作經濟的 AI 區塊鏈平臺 Sahara AI、為 AI 商品生產者提供高度競爭的激勵結構的 Bittensor、基於 Move 的鏈上 AI 代理生態 Talus、鏈上可驗證 AI 的 ORA、AI 模型的資料層 Grass、去中心化的算力資源平臺 IO.NET、連線消費者與創作者的 AI 代理平臺 MyShell。

Web3×AI 賽道亟待解決的挑戰有 AI 資源供需平衡、資料質量、安全、使用者體驗。

一週熱點惡補

過去的一週內，政策與宏觀市場方面，Elon Musk 宣佈每日隨機向美國選民發放 100 萬美元，直到大選日；

觀點與發聲方面，美聯儲理事沃勒：DeFi 可能深刻影響金融市場交易；美聯儲施密德：加密貨幣是一種風險資產，並非貨幣；Consensys 致信未來美國總統，呼籲清晰監管與合作；Vitalik 發文探討以太坊協議未來發展之The Scourge，目標包括最小化以太坊質押層中心化風險；Vitalik 釋出以太坊協議未來發展之The Verge，目標包括實現無狀態客戶端；Truth Terminal 創始人：個人持有的 125 萬枚 GOAT暫不會賣出，暫時保管 AI 的錢包；Coinbase CEO 就加密錢包話題與 Truth Terminal發帖互動；貝萊德：試圖交易美國大選是“愚蠢的行為”；

機構、大公司與頭部專案方面，Kraken計劃明年推出自己的區塊鏈；pump.fun推出高階交易終端 pump advanced，並透露未來計劃發幣；ApeChain：上線官方跨鏈橋、Top Trader，為 ApeCoin 持有者提供自動收益模式；Scroll開放空投申領；

資料上， 10 月 19 日，比特幣主導地位超 65% ，創三年來最高水平；10 月迄今Polymarket 交易量超 11 億美元，再創新高；10 月 24 日，GOAT 上漲突破 0.8 USDT，市值突破 8 億美元；

安全方面，Arkham：美國政府地址疑似被盜，損失達 2000 萬美元；Trust Security：LayerZero 存在與 Across Protocol 相似的漏洞……嗯，又是跌宕起伏的一週。

附《每週編輯精選》系列傳送門。

下期再會~