欧洲央行最新发布的货币政策纪要显示，在9月7日至8日的议息会议上，决策者们似乎越来越担心高通胀或变得根深蒂固，因此认为即便要付出经济增长疲软的代价，也应采取激进的货币紧缩措施。

在此次会议上，欧洲央行宣布加息75个基点，超出预期，同时也是自欧元区建立以来欧洲央行最大幅度的加息。当时该央行还暗示，通货膨胀已经从能源领域扩散至从服务业到耐用品的各个方面。

会议纪要显示，尽管当时部分央行官员提议加息50个基点，但绝大多数支持更大幅度的加息，最终全部25位决策者都同意了加息75个基点的决定。

“通胀已经开始自我强化，以至于即使经济增长料将显著放缓，也不足以使通胀回落至目标水平，”纪要中写道，“通货膨胀率太高了，而且很可能在很长一段时间内都将高于央行的目标水平。”

央行官员们总结称，经济衰退的“可能性越来越大”，但更大的风险依然是高于预期的通胀水平。“预期中的经济活动疲软不足以大幅遏制通胀，其本身也不会使预期通胀回归目标水平，”纪要中写道。

不过决策者们对长期通胀预期依然持乐观态度，称他们维持通胀目标水平在2%左右不变，而且持久通胀的先决条件，即工资快速增长目前并未出现。

今年以来，在美联储激进加息外溢效应、俄乌冲突推高能源价格等诸多因素影响下，欧元区通胀率持续走高。

欧盟统计局9月30日公布的初步统计数据显示，欧元区9月通胀年率同比飙升至10%，再创历史新高，也创下一些成员国在过去70多年中从未见过的水平。

具体数据显示，9月欧元区能源价格同比上涨40.8%，是推升当月通胀的主因。此外，食品和烟酒价格上涨11.8%。

为遏制通胀，欧洲央行7月启动了十余年来的首次加息，将欧元区三大关键利率均上调50个基点，并在9月再次加息75个基点。

目前多名欧洲央行官员已经暗示，将在10月的政策会议上继续加息75个基点，市场也已经基本消化这一预期。欧洲央行将于10月27日召开下次会议。

欧洲央行行长拉加德表示，他们将继续加息，直到利率至少达到所谓的中性水平，即既不刺激也不阻碍经济增长。

经济学家和决策者们通常认为，名义中性利率位于1.5%至2%之间。这意味着欧洲央行可能在年底前实现这一目标。

在通胀飙升的同时，欧元区的经济增速继续放缓。由于能源成本大幅上涨抑制了消费和投资，欧元区经济现在可能已经陷入衰退。虽然经济衰退会反过来促使通胀降温，但央行决策者认为，即使经济衰退也不足以控制价格，因此无论如何都必须继续加息。

欧洲央行9月时曾预计，欧元区将在今年第四季度和明年第一季度陷入经济停滞。2022年的经济增速也被下调至3.1%，2023年和2024年增长目标则被分别下调至0.9%和1.9%。

近日多个国际机构警告称，发达经济体的货币政策可能会将全球经济推入衰退。比如，联合国贸易和发展会议（UNCTAD）也在近日发布的《2022年贸易和发展报告》中指出，如果各国央行继续加息，而不同时使用其他工具并关注供给侧经济，“软着陆”将不太可能发生，全球经济将走向衰退。

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