近日，据《金融时报》报道，英国知名版权基金Hipgnosis Songs Fund（以下简称“HSF”）“已耗尽资金，且无法筹集更多资金”。

原因如下：第一、这家已经在歌曲曲库上投入数十亿的上市公司，已经耗尽资金，急需募集更多的资金进来；第二、股价下跌，现在市面上无法筹集到更多资金。

文章对HSF（不要把它跟Hipgnosis Song Management混淆）的财务状况进行了相对深入的分析，其对该基金未来发展的描述不太乐观。

从2020年开始，HSF已经与各知名音乐创作者完成了曲库交易，包括但不限于Barry Manilow、Shakira和Nikki Sixx等。

而上述提到的管理公司Hipgnosis Song Management担当其“投资顾问”（以换取数百万的相关费用），2022年它收购了Justin Timberlake、Leonard Cohen、Kenny Chesney等音乐人的曲库。

但不用说，HSF大量收购曲库是有代价的，至少从3月31日以来，该公司总债务最高达到了6亿美元，在总债务增加的过程中，它还在努力向股东筹集资金。

另外，HSF上一财年的收益报告显示，其放弃的曲库交易相关费用大幅增加，总额接近200万美元。

回到《金融时报》的报道，该调查重申了上述强调的几点，除了资金耗尽和融资难，还有HSF高达6亿美元的负债，以及负债所带来的不断增长的成本，也包括“一些的艺人抱怨，Mercuriadis未能完成正在洽谈的潜在交易”。

一位匿名消息人士转述道：“在一个高度重视人际关系的行业，不能完成这些交易，有损Mercuriadis的声誉”。为了支持这一说法，这篇文章指出了一项据说，是它与“一位获格莱美奖的艺人”，因收购其曲库的交易停滞不前而产生的纠纷。

Mercuriadis在一份声明中谈到了这个话题，他强调由于利率的变化，以及他对Hipgnosis与词曲创作社区紧密联系的看法，所以需要重新给一个交易定价。

最后，文章指出，HSF的市场价值（基于目前其每股1.09英镑的股票价格）远低于其每股净资产（后者是由一个表面上中立的第三方所确定的）。

此外，据报道，假设成本保持稳定，Hipgnosis需实现20%的营收增长，以支付截至2023年3月财年的股息，而根据《金融时报》， “用HSF发言人的话来说，筹集新股本将稀释现有股东的股权，‘破坏价值’”。

该报告最后指出，如果HSF的股价下跌，黑石集团有机会以折扣价购买音乐资产，不过这取决于未来几个月的发展情况。

尽管如此，据报道，Hipgnosis Song Management正在以大约5亿美元的价格，争夺传奇摇滚乐队Pink Floyd的曲库。据说，BMG和华纳音乐集团等也在竞争这笔交易。

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